Rückenwind für Palladium

Von Sonia Hellwig und Florian Richard, Heraeus Metals Germany GmbH & Co. KG.

Schwacher Dollar unterstützt Gold

Das Umfeld für Gold bleibt unterstützend. Trotz vereinzelter Aussagen von Vertretern der US-Zentralbank ist eine Zinserhöhung der Fed im September unwahrscheinlich. Der Markt preist dies derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 20 Prozent ein, nachdem sowohl die letzten US-Inflationszahlen enttäuschten als auch die FOMC (Federal Open Market Committee) Sitzungsprotokolle keinen klaren Zeitplan erkennen ließen. Entsprechend schwach ist auch der US-Dollar, welcher handelsgewichtet innerhalb eines Monats um 3 Prozent abgewertet hat.

Gold konnte spiegelbildlich im gleichen Zeitraum 1,3 Prozent gewinnen. Die solide Nachfrage nach Gold spiegelt sich in Deutschland mit Rekordhöchstständen bei ETFs wie EUWAX Gold und XETRA Gold wider (zusammen über 96 Tonnen Bestand). Der Widerstand nach oben liegt bei 1.360 US-Dollar/oz. Unterstützung ist bei 1.329 US-Dollar/oz zu finden.

Silber nach 2-Monatiger Seitwärtsbewegung schwächer

Sechs Wochen schwankte Silber um die 20 US-Dollar/oz Marke, so dass der 30-Tage-Durchschnitt sich entsprechend bei 19,97 US-Dollar/oz befindet. Somit konnte Silber nicht im gleichen Maße von der USD-Schwäche der vergangenen Wochen profitieren wie Gold und Öl. Das Gold-Silber Ratio verschlechterte sich auf ein Zwei-Monats Hoch über 70 und Öl befindet sich mit 50 US-Dollar/Barrel auf einem 8-Wochen Hoch.

Dennoch bleibt auch für Silber das geldpolitische und makroökonomische Umfeld unterstützend, so dass wir trotz der Preiskonsolidierung heute Morgen mittelfristig weiter steigende Kurse erwarten. Die ETF Bestände verzeichneten ein neues Allzeithoch Ende vergangener Woche mit 17.500 Tonnen. Nach Durchbrechen der charttechnische Unterstützung bei 19,21 US-Dollar/oz stellt dies nun die neue Widerstandsmarke nach oben dar.

Platin auf höchstem Level seit März 2015

Trotz des Sommermonats und der insgesamt relativ ruhigen Marktaktivitäten konnte Platin Mitte August ein Niveau von über 1.195 US-Dollar/oz erreichen. Das ist ein Level, der zuletzt im März 2015 gesehen wurde. Zugleich wurde ein 17-Monats-Hoch realisiert.

Aufgrund von Gewinnmitnahmen verlor das Metall jedoch vorerst erneut an Wert, was für die weiterhin positive Tendenz jedoch keinen Abbruch bedeutet. Das aktuelle Niveau liegt bei 1.110 US-Dollar/oz, 1.100 US-Dollar/oz scheint der nächste Halt auf dem Weg nach unten. Bei 1.150 US-Dollar/oz liegt der Widerstand nach oben.

Die Platin Schwammprämie ist gleichbleibend zu letzter Woche. Die industrielle Nachfrage bleibt zurückhaltend. Die Lohnverhandlungen in Südafrika laufen ohne große Negativschlagzeilen weiter. Auch wenn die Entscheidung über die Lohnanpassung noch nicht gefallen ist, sieht es weiterhin nach friedlichen Diskussionen aus.

Palladium im Aufwind

Nachdem Palladium in der zweiten Augustwoche noch bei Kursen knapp unter 750 US-Dollar/oz handelte, wurde die Luft dort oben recht schnell wieder dünn. Gewinnmitnahmen trieben den Kurs unter 690 US-Dollar/oz. Die Marke von 750 US-Dollar/oz wurde das letzte Mal vor 14 Monaten erreicht.

Die vergangene Woche begann eher ruhig. Am Donnerstag sprangen die Kurse allerdings wieder nachhaltig über die 700 US-Dollar/oz Marke.

Rückenwind bekommt Palladium auch durch die sehr guten Autoabsatzzahlen aus China und in den USA. Sollte Palladium nachhaltig über die 725 US-Dollar/oz Marke steigen, ist auch weiter Luft nach oben. Die Palladium-Schwammprämie ist weiterhin unverändert. Größere Abflüsse aus den Palladium ETFs wurden verzeichnet. Laut einem Bericht von Bloomberg reduzierten sich die Bestände um 102.000 Unzen seit Monatsbeginn und seit Jahresbeginn um insgesamt 248.000 Unzen.

Rhodium leicht unter Druck; Ruthenium unverändert ohne Bewegung und Iridium mit weiterhin hoher Nachfrage

Rhodium schaffte es auch die letzte Woche „etwas“ an Fahrt aufnehmen. Trotz der Urlaubszeit stieg die Nachfrage an und das Metall konnte sich von der psychologischen Unterstützung bei 600 US-Dollar/oz lösen. Zurzeit handeln wir auf einem Niveau von 625/645 US-Dollar/oz, eine schnelle Trendwende scheint sich hier jedoch noch nicht abzuzeichnen. Die Verkäufer nutzen auch auf niedrigen Niveaus die Chance, Verkäufe zu tätigen.

Ruthenium verharrt seit Monaten auf dem gleichen Level. Auch im August konnte keine Veränderungen festgestellt werden. Die Range bleibt weiterhin bestehen.

Iridium ist bei den kleinen PGMs das einzige Metall mit richtig guter Nachfrage, hauptsächlich aus der asiatischen Region und der hiesigen Industrie. Problematisch bleibt es aber auch in Zukunft, da die Verfügbarkeit nur begrenzt ist. Der Preis steigt daher auch weiter an, die Verkäufer warten zunehmend auf höhere Levels. Aktuelles Niveau liegt zurzeit bei 600 US-Dollar/oz, die Möglichkeit für weitere Preissteigerungen ist gegeben.